周度总结：受鹰派美联储表态及美元走强压制，铂钯市场本周震荡运。宏观，美联储连续第四次维持利率按兵不动，点阵图显部分官员持年内展开少次降息，整体基调明显偏鹰，新任主席沃什缩减前瞻指引亦加强后续政策路径的不确定性，美元及美债收益率再度走强，对贵属价格形成压制。地缘，美伊就谅解备忘录内容达成共识并延停火期限，短期内军事停火有助于平缓市场情绪，但后续市场走势仍将取决于浓缩铀处置以及伊朗核问题的谈判进展，市场情绪略显谨慎。宏观数据，美国5核PPI及CPI通胀表现均不及市场预期，油价对于商品通胀的传导或相对有限，加息压边际缓解，12加息概率由前期位80%平回落50%附近，后续持续关注美国通胀端的传导情况。基本来看，铂市场仍存在结构性供应紧张，世界铂投资协会预计2026年将出现连续第四年的年度供应缺。主要产国南非和俄罗斯的产量仍受制于矿老化、成本昂以及制裁相关的供应中断，来汽业的业需求依然具有韧性，中期来看或继续为铂价提供较强撑。霍尔兹海峡恢复航运有望降低通胀中枢，并压低加息预期，铂钯补涨情或延续，重点关注后续美伊围绕核问题及浓缩铀处置相关的谈判成果，以及霍尔兹海峡实际通航恢复情况。操作上建议，建议待价确认企稳后轻仓布局铂多单。