深耕锂电池领域逾15年，动储电池出货量领跑全球。公司成立于2011年，始终专注于锂电池领域，凭借持续的研发投入与技术积累，推动移动式及固定式化石能源替代，并通过电动化和智能化实现市场应用的集成创新。截至2025年底，已连续9年实现动力电池使用量排名全球第一，连续5年实现储能电池出货量排名全球第一，已成为全球领先的零碳新能源科技公司。
　　新能源产业战略地位日益凸显，未来仍具广阔发展前景。近年来，全球地缘政治风险持续发酵，尤其是中东等能源主产区的局势波动对全球能源市场的影响日益突出。加快化石能源向新能源转型，既服务于绿色低碳经济转型，更承载着保障国家能源独立的战略使命。锂电池在这一转型中扮演着重要角色。据IEA预计，2024-2030年全球动力电池、储能电池装机容量GAGR年复合增速分别超20%、33%。
　　深厚护城河驱动价值跃迁，零碳战略护航能源安全。公司以技术壁垒与成本优势构筑核心护城河，未来成长来自于：一是动力电池实现从陆地到天空的全面电动化，二是储能电池享受政策红利与经济性双驱动，三是换电与零碳生态推动公司商业模式向“生态服务”转型，从而驱动公司实现价值跃迁，以零碳战略护航能源安全。
　　盈利预测及估值：预计2026-2028年公司营收为5985/7251/8731亿元人民币，同比增速为41%/21%/20%，归母净利润为924/1148/1418亿元人民币，同比增速为28%/24%/24%，对应PE估值分别为34/27/22倍，首次覆盖给予公司“持有”评级。
　　风险提示
　　（一）行业竞争加剧与市场份额侵蚀风险。全球动力电池市场竞争激烈，二线梯队正通过激进的定价策略快速侵蚀中低端市场份额。若未来行业价格战持续升级，公司可能面临市场份额下滑及毛利率承压的双重风险。
　　（二）海外市场与地缘政治风险。公司海外业务拓展面临国际贸易政策、关税壁垒及地缘政治局势等多重不确定性。若主要海外市场收紧贸易政策或出台不利的本地化要求，可能对公司出口及海外产能布局造成不利影响。
　　（三）技术迭代与创新风险。动力电池及储能行业技术路线更新迭代较快，固态电池等新一代技术正处于产业化推进阶段。若公司在新技术的研发进度或商业化落地方面落后于竞争对手，可能导致现有技术优势被削弱。
　　（四）原材料价格波动与供应链风险。公司上游原材料价格存在周期性波动。若关键原材料价格大幅上涨或供应链出现中断，可能对公司的生产成本及交付稳定性产生不利影响。
　　（五）客户集中度与需求波动风险。公司下游客户以主流车企及储能集成商为主，若核心客户调整采购策略或行业终端需求增长放缓，可能对公司收入及订单稳定性造成一定影响。
　　（六）估值与市场情绪风险。公司股价受市场对行业前景、政策环境及公司业绩的预期影响较大。若未来行业增速放缓或公司业绩未达市场预期，可能引发估值回调风险。