投资要点
　　▌算力：算力租赁价格平稳，月之暗面推出最新编程模型Kimi K2.7 Code
　　2026年6月12日，月之暗面发布并开源Kimi K2.7 Code编程模型。该模型提供256K上下文窗口，参数量达1.1万亿，在长上下文编程场景的指令遵循能力及长程编程任务的性能表现方面实现显著提升，长程任务中的过度思考倾向大幅改善，平均Token消耗减少30%。数据显示，该模型在多项编程和Agent基准测试中相较K2.6性能提升10%至31.5%，但与GPT-5.5等顶尖模型仍存在一定差距。
　　▌AI应用：Character.AI周访问量环比+1.30%，Claude Fable 5和Claude Mythos 5发布
　　2026年6月10日，Anthropic发布了两款模型——ClaudeFable 5和Claude Mythos 5。从性能测试来看，Fable 5在软件工程、知识工作、视觉识别、科学研究和长上下文处理等多个方向上均位居行业第一，尤其是在任务复杂度高、处理链条长的场景中，其领先优势更为显著。两者最大的区别在于安全机制的设置：Fable 5内置了安全分类器，一旦触发涉及网络安全等敏感任务的查询，模型会被自动降级到Opus4.8进行回复。
　　▌AI融资动向：Prometheus完成120亿美元B轮融资，投后估值达410亿美元
　　2026年6月12日，工业AI公司Prometheus完成120亿美元B轮融资，估值达410亿美元，累计融资182亿美元。公司由Jeff Bezos与Vik Bajaj联合创立，业务聚焦于通过AI软件平台优化量产前的工程流程，旨在大幅提升硬件工程效率，重点覆盖原型设计与预量产制造，应用场景涵盖喷气发动机、机器人、医疗等领域。本次融资由JPMorgan、BlackRock、Goldman Sachs、DSTGlobal、Arch VenturePartners等顶级机构共同参与。
　　▌投资建议
　　近期英伟达推出Cosmos3，系面向物理人工智能的开放世界基础大模型。模型采用创新混合Transformer架构，融合推理与生成类技术优势，可精准解析场景内物体交互逻辑、运动规律及时空关联，高效完成视频生成、动作轨迹预测等核心任务；基于数十亿条覆盖文本、图像、视频、音效、动作轨迹的多模态物理AI数据集预训练，助力开发者以更少数据、更低成本快速搭建成熟物理AI系统。应用端，模型可作为三类核心工具赋能研发：一是多模态图文大模型，实现全维度跨模态理解与智能推理；二是世界模型与视频基础模型，完成物理环境仿真、场景未来状态预判，支撑AI模型训练与评估；三是世界动作模型主干网络，辅助机器人专项任务训练迭代。性能上，该模型稳居开源阵营顶尖水平：世界生成精度斩获四大主流物理AI评测榜单开源第一，动作策略能力领跑两项机器人基准测试，视觉理解能力登顶两项相关榜单，综合优势显著。版本矩阵方面，英伟达针对不同研发阶段与场景推出多版本布局：Cosmos3Super聚焦机器人与自动驾驶模型二次训练，主打极致物理精度与生成效果Cosmos3Nano轻量化优势突出，数秒内即可完成高品质视频解析与动作推理；面向边缘端实时推理的Edge版本即将上线。目前Super与Nano版本也已正式发布。技术落地层面，物理AI当前正加速从实验室走向产业场景。6月8日，英伟达与斗山集团宣布深化合作，覆盖斗山机器人、斗山山猫、斗山重工及斗山电子材料四大业务板块，其中斗山山猫将引入英伟达物理AI技术，应用于建筑、农业、物料搬运类设备，助力打造紧凑型自主装备的行业标准与产业生态。
　　物理AI与传统大模型的本质差异在于闭环能力，其技术实现需贯通实时感知—物理规律推理—动作执行全链条，直接作用于工厂、仓储等实体场景。当前，上游基础模型开源化加速，技术壁垒趋于同质化；下游工业场景对数据闭环与场景要求严苛，准入门槛较高。在此背景下，产业链价值正向上游模型与下游应用之间的转化平台迁移，具备数字孪生底座、工业数据资产积累及场景落地能力的中游环节，将成为后续价值重估的核心受益方向。
　　中长期，建议关注专注于半导体等高端制造业的罗博特科（300757.SZ）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ）、AI智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业AI与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技（603859.SH）。
　　▌风险提示
　　1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。