【重要资讯】
　　1、周二日本央行迎来近30年来最受关注的一次利率决议。日本央行以7-1的投票比例通过利率决议，加息25个基点至1%，这将是日本自1995年以来首次重返1%利率时代，为31年来最高水平。
　　2、城堡证券认为，更深层的宏观逆风正在积聚，风险资产面临的真实考验或许才刚刚开始。顽固的高通胀、强劲的劳动力市场和高企的油价，预计美联储最早可能在9月启动加息。
　　3、美股杠杆融资成本飙至2020年以来历史极值，一级交易商股票回购敞口突破2230亿美元创历史新高。大摩直指，当杠杆驱动的上涨走到极限，借钱炒股越来越贵，去杠杆的反噬将以同等倍数放大跌幅——“煤矿里的金丝雀”已在鸣叫。
　　4、GLJResearch分析师指出，2026年美股IPO募资规模或达2000亿美元，不仅超过1999年和2000年互联网泡沫时期的合计规模，更是2021年投机高峰期的近两倍。创纪录的发行规模，只会从市场中抽走流动性。
　　5、英伟达发行250亿美元高评级债券，此次发债认购达850亿美元，最终发行规模也从最初约200亿美元的目标上调至250亿美元。最终溢价定在比美国国债高出0.65个百分点的水平。
　　6、美国5月工厂产出环比几乎零增长，远低于经济学家预期中值0.3%的增幅。化工与石油产品成重灾区，合成染料产出三个月累跌5.5%，战争供应链冲击初显；数据中心热潮与国防订单逆势走强，驱动电子及军工产出创近年新高。
　　7、摩根士丹利密集调研亚洲市场后发出强烈信号：HDD行业供应缺口2026年达300EB，2027/2028年扩至400EB；供应商内部目标定价每TB 25-30美元，是现价两倍；极端乐观情景下，希捷、西部数据EPS三年或实现10倍增长。
　　8、美国变压器交货周期已飙至128—144周，价格五年累涨逾七成，而美国取向硅钢几乎由Cleveland-Cliffs一家垄断供应。AI数据中心、工业电气化、电网更新三股需求同步爆发，新增产能却要等到2028年才能投产。
　　【全球经济逻辑】
　　日本央行加息25个基点至1%，为31年来最高水平。美银Hartnett认为，当前美银"牛熊指标"升至8.8，连续第4周触发卖出信号。美国最新220亿美元30年期国债拍卖表现疲软，交易商被迫接盘14.74%，创近一年新高，海外需求大幅萎缩，交易商被迫充当最后买家。全球银行正在限制对冲基金对亚洲顶级芯片制造商（包括SK海力士和三星电子）的杠杆押注。美股杠杆融资成本飙至2020年以来历史极值，一级交易商股票回购敞口突破2230亿美元创历史新高。美银证券表示，越来越多的“熊市信号”表明美国股市即将见顶。达里欧警告称，AI热潮已经呈现出典型的泡沫特征，泡沫最终会走向破裂。美国债务问题已越过不可逆转的临界点，债券供过于求推高长期利率，最终将美联储逼入”加息伤经济、降息促通胀”的滞胀困局，债务危机已不可避免。近1870亿美元杠杆ETF高度集中于AI主题，一旦趋势逆转，机械式抛售将把回调瞬间放大为踩踏。《华尔街日报》指出，美国市场已步入债务螺旋的“Oh Shit时刻”。受日本加息及资本回流驱动，持有约1万亿美元美债的日本投资者将逐步将资金撤回国内，这可能引发规模庞大的套利交易集体平仓。随着退税资金逐渐耗尽，经济学家和零售商纷纷警告：今年夏天，美国消费者将面临资金紧张。
　　达利欧表示，围绕伊朗的冲突可能演变为第三次世界大战。
　　霍尔木兹海峡受阻造成的供应缺口达到1100万—1600万桶/日。高油价趋于平台化，将冲击全球经济。
　　美国前财长保尔森发出警告，防止美国国债需求出现崩溃性下滑。
　　AI热潮已经呈现出典型的泡沫特征。AI对诸多行业的颠覆性替代、美国私募信贷危机、以及中东局势升级均可能诱发新一轮大规模抛售。
　　鉴于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。