宏观方面：（1）6月11日，应对中东冲突推升的通胀，欧央行三年来首次加息，加息25bp至2.25%，并下调2026/2027增长预期、上调通胀预期。（2）美国5月CPI同比4.2%；美国5月PPI同比6.5%，创逾三年最大涨幅，核心PPI意外放缓至4.9%。（3）美伊谅解备忘录文本已最终敲定，将于周五（6月19日）在瑞士正式签署。整体来看，本周受中东局势反复影响，有色板块先抑后扬，周末美伊美伊谅解备忘录文本敲定，市场风险偏好修复。
　　供应端：铅精矿进口加工费再度下调10美元/干吨；废电处于紧平衡格局，市场整体货源偏少，但炼厂收货量同样有限，价格跟随铅价波动。上周铅价走低，持货商挺价出货，升水有所抬高。供应端，原生上周湖南炼厂检修、华南因原料小幅减产、华东短期检修后恢复，产量整体稳中有降；再生增减互现，产量小幅增加，考虑目前生产亏损较大，后续再生增量预计有限。精铅进口窗口持续关闭，6月进口补充或明显减少。短期整体供应压力有所缓解。
　　需求端：6月，电动自行车和汽车蓄电池市场消费仍偏弱，但因半年关口部分企业有冲产销动作，短期开工有所好转，但考虑到终端需求尚无实质改善，需求仍压制铅价上方空间。
　　库存：截至6月12日，铅锭社库为6.54万吨，较上周去化2.53%，铅价回调后国内库存去化压力缓解，与此同时LME库存小幅去化至30.5万吨。
　　总体来看：短期中东局势缓和，市场风险偏好有所改善，基本面铅变化不大但因铅价走低有边际好转，短期看好铅价底部修复，但考虑到基本面上方压制较大，震荡中枢有所下移。