品种：豆粕（M）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡
　　参考观点：震荡偏强
　　核心逻辑：6月15日，CBOT大豆期货技术性反弹，但美伊停火协议落地推动油价大跌，叠加美国中西部良好天气、南美丰产预期，美豆整体仍承压。NOPA数据显示5月豆油库存降至17.35亿磅的5个月低位，支撑近月合约，但5月美豆压榨量环比降1.4%至2.08785亿蒲式耳，日均加工量创去年9月以来新低。国内供应压力逐步显现。短期美豆新作扩产明确、中国采购缺席压制上方空间，但种植成本抬升、生物燃料需求及美豆1100美分/蒲式耳的支撑位限制深跌，短期豆粕期价或跟随美豆止跌反弹，关注美豆产区天气、6月30日种植面积报告及中美采购落地情况。
　　品种：棕榈油(P)
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡
　　参考观点：震荡偏强
　　核心逻辑：美伊停火谅解备忘录落地，霍尔木兹海峡开放预期推动国际油价大跌，棕榈油生物柴油掺混利润转负，能源溢价快速回吐。MPOB数据显示马棕5月库存升至242.7万吨，出口环比降14.45%，印度5月进口仅小幅回升，豆棕价差收窄削弱其竞争力；国内6-7月前期采购船货陆续到港，供给压力加大。中期支撑逻辑并未改变，印尼B50生物柴油政策计划7月1日落地，预计年新增棕榈油需求250-300万吨，马来西亚已于6月启动B15掺混政策，工业需求增量将对冲短期过剩压力。远期受厄尔尼诺预期影响，供应收紧逻辑未改。短期来看，短期棕榈油跟随原油动荡加剧，中长期需关注印尼B50政策落地节奏、厄尔尼诺实际影响及国内到港压力消化情况。