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>> 东吴证券(香港)-滴普科技(1384.HK)深度投研报告:企业级AIAgent领航者,聚焦制造业深度场景,即将迎来业绩拐点-260611
上传日期:   2026/6/11 大小:   1318KB
格式:   pdf  共33页 来源:   东吴证券(香港)
评级:   买入 作者:   --
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投资逻辑一:差异化竞争,聚焦产业深水区
  对比通用大模型和OA类A应用,滴普科技深耕制造业与零售业复杂业务场景,核心武器是企业本体语料库(1.1TB),直接替代专业岗(AI工艺工程师等),构建“行业知识+模型能力”双重护城河。
  投资逻辑二:业绩拐点明确,高增长即将兑现
  2025年营收4.15亿(同比+70.8%),经调整亏损收窄至2754万(同比-71.4%)﹔预计2026年营收8-9亿(同比+100%+),2027年冲刺18-19亿,净利润和经营性现金流同步转正。
  投资逻辑三:商业模式先进,规模效应释放
  毛利率从2025年55.1%向60%迈进,三费(销售/行政/研发)费用率确定性下降,收入高增叠加利润弹性,成长路径清晰。
  投资逻辑四:智能复利
  在复杂领域持续积累高质量语料,形成特定领域专业能力
 
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