凯诘电商：全链赋能，数智零售
　　行业规模：数字零售渗透率稳步攀升，市场规模持续扩容。从市场规模看，2025年中国数字零售市场规模已达15万亿元，预计2030年将增长至22万亿元，对应2025-2030年CAGR约8.0%。按GMV计，2025年中国数字零售解决方案市场规模为2.2万亿元。随着数字化渗透率持续提升、零售生态不断完善，预计2030年市场规模将进一步增长至3.8万亿元，对应2025-2030年CAGR为12.1%。分零售类别看，健康/宠物护理产品增长最快，2021-2025年CAGR分别达30.0%/28.6%，高景气趋势有望延续。
　　市场格局：市场高度分散，凯诘电商领跑O2O赛道。按GMV计，2025年中国数字零售解决方案市场规模达2.2万亿元，CR5合计市场份额仅约10%，市场格局整体较为分散。其中，凯诘电商以约1%的市场份额位列行业第五，并为中国最大的O2O数字零售解决方案提供商。凭借跨品类、跨渠道的综合服务能力，公司已成为少数能够为品牌客户提供一体化数字零售解决方案的市场参与者之一，在中国数字零售解决方案市场中处于领先梯队。
　　凯诘电商：全链路数字零售解决方案提供商，货品销售+服务双轮驱动。凯诘电商成立于2010年，致力于为品牌提供多链路、全渠道的数字零售解决方案，帮助品牌方高效建立电子商务基础设施，推动线上销售，从而提升运营效率、加速业务增长。自成立以来，公司已服务超过200个品牌（含逾100个国际品牌），与主要品牌拥有人平均合作超9年、逾90%的合作关系仍活跃，并连续八年荣获“天猫六星服务商”称号。2024年，公司的品牌拥有人包括近50%的财富500强快消企业。
　　行情回顾：本周上证综指/沪深300/深证成指/创业板分别上涨0.09%/-0/82%/-2.29%/-3.22%。分板块看，申万轻工制造/纺织服装板块分别下跌2.42%/1.31%，跑输沪深300，分别位于申万28个一级行业涨跌幅第20/13名。细分子行业来看，轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：包装印刷（-1.61%）,造纸（-1.96%），家居用品（-2.77%）,文娱用品（-4.44%），。纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：服装家纺（-1.02%），纺织制造（-1.63%），饰品（-1.66%）。
　　地产数据跟踪：本周30大中城市商品房成交面积145.29万平米，同比-17%，环比-9%。其中，一线/二线/三线城市成交面积分别为45.53/66.65/33.11万平米，环比上周-17%/-1%/-11%。30大中城市本周商品房成交套数为12128套，同比-24%，环比-15%。其中，一线/二线/三线城市成交套数分别为4122/5094/2912套，环比-16%/+0.5/-32%。
　　风险提示：原材料价格大幅上涨、宏观经济波动、行业竞争加剧。