目前工业硅交易的主要逻辑：
　　①供需方面，西南缓慢复产带动总供应缓慢回升，需求延续弱弹性，工业硅近端供需维持紧平衡，若6月头部大厂复产预期落地或导致累库，并且丰水期西南复产复产难证伪，上边际仍然承压于近端北方套保和西南复产预期。
　　②估值方面，目前估值不高，目前估值中性，此前焦煤上涨传导至硅煤报价提涨后，暂未有新变化。
　　③当前价格暂无明显矛盾，周内受6月11日新疆能耗讨论会议情绪叠加多晶硅情绪影响，工业硅延续震荡偏强运行，能耗会议期间新增碳排放限额讨论，给出中长期政策想象空间，但短期难落地影响有限。当前情绪性反弹依然承压于产业套保压力，反弹空间有限。
　　风险点：煤炭价格、头部大厂复产意愿、出台相关供应端政策
　　目前多晶硅主要交易逻辑：
　　①政策方面，短期阶段性真空期；6月10日临近收盘时间市场有涉及多晶硅产能清退和平台公司相关声音。
　　②供需方面，6月头部大厂复产预期强烈，但据SMM调研6月硅片排产略超预期，近月或维持紧平衡，但大厂复产爬坡阶段或持续跑赢需求，仍有累库预期，弱现实矛盾依然突出，总量累库压力尚未解决。
　　③估值方面，基本面弱现实矛盾尚未充分定价，盘面价格仍能覆盖在产企业现金成本，但产业外资金对多晶硅价格政策预期较强、长期磨底预期较强，每逢行业会议依然会反复博弈政策预期。
　　④传言尚未证实，基本面弱现实矛盾未改现货或难跟盘面预期，磨底过程中行情或仍有反复。。
　　风险点：现货价格波动、反内卷政策、宏观因素等