铁矿石供需两端变化不大，钢厂生产平稳，矿石终端消耗高位趋稳运行，但淡季钢市矛盾累积，且钢厂利润收缩，后续需求仍将走弱。与此同时，国内港口到货环比增加，矿商发运同样回升，两者均位于年内高位，且财年末矿商有冲量预期，海外供应积极，而内矿生产弱稳，整体矿石供应维持高位。总之，铁矿石刚需尚可，给予矿价支撑，但供应居高不下，且需求趋于触顶，矿市基本面延续弱势，上行驱动不强，后续走势延续震荡运行态势，关注钢材表现。