【A股大势研判】
　　周三晨报提醒，周二A股反弹存在明显短板。一方面，量能持续萎缩，缩量反弹的形态意味着周二科技股上涨仅为超跌修复，行情延续性尚未得到量能验证。另外，外围市场仍存不确定性，后续美联储议息会议将持续影响全球流动性预期，大概率会对A股走势形成扰动，后市或仍有震荡反复。
　　市场走势如我们预期，周三A股市场整体延续弱势震荡格局，沪深三大指数全线收跌。盘面结构呈现分化格局，科技板块大面积回撤，仅半导体材料、工业气体等少数细分赛道逆势坚挺，多数高位科技题材陷入调整。与此同时，避险资金回流防御赛道，大金融、大消费等传统老蓝筹板块逆势拉升。整体来看，热点快速轮动，短线资金避险情绪升温。
　　近几周以来，传统老蓝筹在科技股大跌过程中多次逆势反弹，表现出较强的抗跌性。周三盘中，银行、保险、酿酒、旅游等传统板块再度活跃，显示出短期资金对防御性资产的偏好正在升温。那么，投资者是否应该从科技股全面转向老蓝筹？从战略角度分析，这种全面切换的意义并不大。一方面，科技仍是本轮市场的主线，当前的回撤更多是技术性调整，AI、半导体、高端制造等方向的产业逻辑并未逆转；另一方面，老蓝筹的持续性仍有待观察，尚未形成系统性风格切换的信号。
　　短期A股或仍有震荡反复。短期高位科技权重或仍有调整压力，对于坚守科技主线的投资者，需要承受一定的波动压力，建议适当减持短期涨幅过大、估值过高的品种，同时适度关注防御板块与低估值蓝筹的轮动机会。总体而言，短期可适度均衡配置，但战略重心仍应保留在科技主线上。