报告要点：
　　市场表现
　　本周（2026.06.01-2026.06.05），商贸零售/社会服务/美容护理分别2.77%/-1.86%/-3.22%，在31个一级行业中排名第22/18/23,同期上证综指-1.00%，深证成指-1.67%，沪深300-1.54%。
　　本周行业重点事件及资讯
　　6月1日，商务部启动2026年“服务消费季”活动。将贯穿全年举办160余场特色服务消费促进活动，培育场景丰富、层次分明、覆盖广泛的服务消费促进活动体系，进一步释放服务消费潜能。
　　6月2日，财政部正式下达2026年育儿补贴补助资金999亿元，同比增长10.6%。预计全年各级财政共安排补贴资金约1100亿元。明确由卫生健康部门负责审核发放，每季度至少集中发放一批。
　　（1）美护：5月抖音化妆品类目总GMV达284.58亿元，外资美妆品牌加大达播投放带动排名跃升。美容护肤品类GMV达187.77亿元，前三品牌分别为赫莲娜、珀莱雅、海蓝之谜。彩妆香水品类前三品牌分别为蒂洛薇、圣罗兰、毛戈平。龙丰集团正式在港交所挂牌上市。贝泰妮首次回购股份，支付总金额为498.47万元。
　　（2）出行链：2026年第23周（06月01日至06月07日）全国民航执行客运航班量近9.1万架次，日均航班量13068架次，同比2025年下降11.1%，同比2019年下降6.3%。其中国内航班量76970架次，同比2019年下降3%；国际航线航班量12255架次，同比2025年下降4.2%，同比2019年下降16.6%。
　　（3）IP衍生品：奇梦岛2026财年Q3单季营收1.65亿元，核心IPWAKUKU哇库库营收1.02亿。名创优品集团董事会主席兼首席执行官叶国富5300万港元增持名创优品，持股增至63.9%。阅文集团战略投资艺画开天28.22%股权。
　　（4）零售：美团第一季度营收910.4亿元，同比增长5.6%。6月1日天猫超市正式进驻香港，上线超8万种商品，推出“明日达”服务。天猫618超四万个品牌成交额翻倍，破亿品牌数同比增长40%。京东成为国内首个境外旅客“网上离境退税商店”。通用磨坊官方通告，确认柠季收购哈根达斯。
　　投资建议
　　维持行业“推荐”评级，重点关注服务消费，以及美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块。标的方面关注：贝泰妮、珀莱雅、若羽臣、上海家化、毛戈平、上美股份、泡泡玛特、潮宏基、老铺黄金等。
　　风险提示
　　下游需求不及预期的风险，贸易摩擦的风险，地缘政治的风险，行业竞争加剧的风险。