核心观点
　　6月9日，豆类油脂期价整体偏弱运行。豆一期价跌幅超1%，期价承压于5日和10日均线交汇压力，资金变化不大;豆二期价连续第4个交易日下跌，期价承压于5日均线压力，资金变化不大;豆粕期价整体偏弱，期价承压于5日均线压力，伴随减仓2.8万手，资金移仓远月。油脂期价延续跌势，豆油期价承压于5日均线压力，资金变化不大;棕榈油期价跌幅超1%，期价承压于5日均线压力，伴随增仓1.7万手:菜籽油期价跌幅超1%，期价承压于10日均线压力，伴随减仓2.5万手。
　　美豆继续下跌，因美国中西部天气有利提振单产前景，且中国需求持续匮乏。尽管美豆优良率65%低于预期及去年同期，但播种进度达92%、出苗率79%均快于正常水平，产量基础较为扎实。国内两粕跟跌但跌幅收窄。海关数据显示，中国5月大豆进口1179万吨，同比下降15.3%。随着南美大豆到港高峰来临，油厂开机率回升至65%以上，豆粕库存快速攀升至50.65万吨，周环比增45.8%，大豆库存同比增加15.68%。短期豆类期价或仍将维持弱势运行。
　　油脂市场整体走弱，三大油脂集体承压下行，宏观与基本面双重施压。棕榈油刷新七周低点。外盘因国际油价走弱削弱生物柴油需求，叠加马棕5月出口疲弱、库存预计攀升至236万吨，市场等待MPOB月报指引。印尼政府虽强硬干预鲜果串定价以托底产地成本，但6月出口参考价已下调，政策传导存在时滞，短线影响有限。国内方面，棕榈油仍是三大油脂中唯一负基差品种，进口利润修复后买船持续增加，供应预期进一步宽松:上周库存虽降至70.58万吨，但仍为历史同期最高水平。豆油方面，进口大豆集中到港推升压榨供应，截至第23周国内豆油库存攀升至104.80万吨，环比增8.92%，累库加速正在兑现。短期油脂期价整体偏弱,棕榈油仍是油脂板块的风向标,需关注印尼B50政策、厄尔尼诺指标及印尼出口政策等变量，中期关注产地累库预期。