核心观点：
　　从豆油成本端基本面来看，正处于南美大豆的装运、出口季与北美大豆种植生长季的时间窗口。预计巴西大豆供应充足，产量或再创新高。市场对于美豆出口前景仍较为看好。当前美豆市场仍呈现多空交织态势，基本面压力并存，美豆中期或震荡运行。
　　国内方面，6月到港大豆量环比继续增加，供应充足。下游需求终端总体仍偏观望态度。从库存周期角度看，豆油库存环比上月同期显著增加。近远月价差结构近期维持在平缓的近高远低的BACK结构。
　　中期来看，豆油在地缘风险与基本面压力并存的背景下，豆油中期或震荡运行为主，注重风险防控。