【钢材】现货小涨,适当多配多单
　　周末现货稳中小涨，成交略好转一些，力度不大，市场情绪偏稳;价格下跌至区间低位后，继续杀跌动能收窄，市场随着焦煤博弈波动理性化后，重新进入修复区间:在供应收缩预期下，碳元素价格重心有望逐步抬升，并可能间接传导钢材价格成本支撑。产业层面，钢材季节性淡季的潜在担忧升温，这可能也是未来进入6月份以后要关注的风险点，其背后的新变化在于产量基于充足利润不断回升，而表需和去库数据开始转向平淡。短期看，碳元素成本支撑传导需关注，盘面适当多配多单
　　【锰硅硅铁】基本面偏弱,价格承压
　　供应端，前期价格修复后内蒙古、宁夏、青海、陕西等主产区生产扰动未见进一步扩大，锰硅和硅铁均面临开工恢复预期，硅铁在兰炭和电价未明显上移前供应弹性更值得关注。需求端，钢厂复产进入后段，铁水高位对双硅刚需仍有支撑，但终端淡季和钢材利润压力削弱增量;硅铁下游金属镁、出口需求未见明显放量，需求弹性弱于供应。成本端，锰硅仍受锰矿港口现货与库存变化牵制，矿价缺乏持续上冲时成本支撑边际有限;硅铁成本主要看兰炭、电价，目前尚未形成新的上行驱动。库存端，双硅厂库和交割库存去化不顺，叠加锰矿港口库存仍处相对高位，压制价格反弹空间。总体看，基本面承压下，磷元素偏强,双硅仍是成本支撑与供应恢复压力的博弈。
　　【焦煤焦炭】焦煤供给大幅减少，近月合约走强
　　现货端:焦炭第五轮提涨快速落地，第六轮登场，预计也会很快落地，焦煤现货仍在继续上涨，港口贸易准一湿熄焦1730(周环比+110)，准一干熄焦1940 （周环比+120)，炼焦煤价格指数1558.8（周环比+122.8）﹔蒙煤方面，口岸贸易企业报价延续高位，下游企业对高价蒙煤采购意愿不足，市场成交情况一般，现甘其毛都口岸:蒙5原煤1275(周环比+110)，蒙5精煤1382（周环比+47)，河北唐山:蒙5精煤1480（周环比-)。期货端:市场继续围产地安全检查进行交易，现货紧张进一步加剧，导致近月合约开始明显走强，市场呈现正套格局，周五夜盘07合约逼近涨停后回落，主要是盘面资金节奏变化，现货层面紧张未变。基本面看，安全减产导致的焦煤减产影响巨大，我们之前假设仅当地高瓦斯矿减产60%，加上其余地区因安全检查加严而减少的产量，预计每天的炼焦精煤减量在到6万吨以上，对应铁水平衡点可能在236万吨附近（目前铁水在240万吨)，且持续数周，事实上这两周的数据显示影响远大于估算，供给减少接近20%，这使得近期的焦煤对应铁水平衡点即使有海煤补缺，可能也在210万吨附近，缺口巨大，市场短期也没法快速对这一缺口进行定价，使得现货持续上涨。具体到行情上，焦煤盘面已经走出独立上涨行情，且近月07合约大幅走强，资金开始比较积极的定价现货短缺，短期内主要关注产地安全检查情况变化，现货缺口暂未看到弥补迹象，尽量避免做空，以低多为主。中期可能会由于钢材顺价能力弱,钢厂被倒逼减产，但自前不是主要逻辑。
　　【铁矿石】铁矿仍存向下空间
　　目前的话虽然近期钢厂仍有复产，铁水也处于回升末期，但钢厂的采购仍将以刚需为主，后续铁矿日常需求的边际增量是逐步走弱的。不过目前距离铁水见顶也不是很远，所以向上的空间也没有多少。从钢材的数据来看，需求走弱于预期前，对于原料其实是比较大的拖累，但是价格是否还能向下仍然需要后续数据验证。因此就目前的状态来看，铁矿向下仍然存在较大·空间，不过目前价格和时点不是很合适，先观望为主，等待新的入场机会。