发运端仍有季节性回升预期，需求端虽然铁水表现偏稳，盈利率继续增加，但节后终端需求逐渐走出旺季，铁水难有大幅增加空间。随着供应逐渐恢复需求延续偏稳，铁矿累库压力或将回归。美伊冲突前景预期反复，市场仍担心燃料短缺形成供应扰动，从澳洲披露数据来看短期缺柴油风险不大，中美会面和美联储换届等事件交易告一段落，近期宏观情绪有所走弱，关注铁矿累库压力回归后的逢高做空机会。
　　铁矿逢高做空策略窗口期为5-6月，建议分批建仓期货i2609空单；鉴于当前黑色产业链整体波动率处于历史低位区间，铁矿隐含波动率处于历史低位水平，期权权利金成本相对较低，亦可通过买入近月看跌期权的方式参与行情博弈。
　　风险因素：矿山或港口出现供应端意外扰动，地缘扰动升级，宏观情绪较好资金持续涌入（上行风险）；供应快速放量，需求大幅走弱（下行风险）