报告导读：
　　1、市场回顾与展望：美伊和谈有分歧、地缘摩擦反复，担忧原油供给且成本端带来不确定性，阶段性托底市场情绪；PXN及PTA加工费表现可观，利好前期检修装置陆续复产兑现生产利润，供应增量逐步落地。然下游聚酯与终端织造需求修复不及预期，产业链去库节奏边际放缓，多重因素博弈下PTA持续上行空间受限。
　　2、对于后市，PTA负荷本期显著提升，6月初去库幅度收窄，5-8月去库幅度预计仍偏高，但目前PTA即期利润偏高，供给端无硬性限制，不排除后续停车装置重启的可能性，终端月初小幅补库延续微幅提负，下游聚酯大幅降负，PTA供需逐步转空。PX平衡表随着PTA提负环比改善但仍偏累库。美伊再起零星冲突，协议尚未达成。暂观望为佳。
　　关注因素：1.聚酯开工率；2.PTA检修；3.织机开工率；4、PX调整需求；5、原油走势。