近期钢材去库放缓，表需有所走弱，需求峰值已现。产量高位持稳，供需差收敛，淡季季节性累库预期大。钢材定价呈现"弱需求+成本支撑"特征。本周焦煤价格持续走强，并突破25年"反内卷"交易高点;相较于双焦，而钢材和铁矿价格重心回落。我们理解钢材和铁矿的弱势受到钢材弱需求和铁矿供应宽松双重影响。铁元素供应宽松，碳元素供应偏紧,多碳空铁套利已经走强。从钢材供需面看，供需双减，累库压力不大,短期估值不高的情景下，受焦煤成本支撑，价格或有补涨行情。但受弱需求预期抑制，预计钢价难以走出与原料共振上涨趋势性行情,维持对钢价区间走势判断。10月合约螺纹和热卷波动中枢分别参考3140-3300区间和3350-3500区间。