一、周度铝土矿、氧化铝数据概览
　　截至5月29日当周，铝土矿港口库存3130.09万吨，环比上升32.09万吨；铝土矿发运量为430.86万吨，环比上升96.2万吨；其中几内亚铝土矿发运量363.75万吨，较上周环比上升123.95万吨。
　　据数据显示，截至2026年4月，氧化铝进口量为61.08万吨，环比增加27.25万吨；氧化铝出口量为52万吨，环比增加31万吨。
　　二、月度电解铝基本面数据概览
　　截至2026年5月，我国电解铝建成产能4563万吨，运行产能4529万吨；电解铝开工率为99.25%，与上个月持平；电解铝产能利用率99.7%，环比上升0.3%。
　　截至2026年5月份，电解铝平均冶炼成本16104.17元/吨，环比上升41.07元/吨。电解铝产量当月值为386.4万吨，环比上升14.2万吨。
　　三、综述
　　基本面原料端，几内亚雨季临近加之出口限制计划令铝土矿供给预期逐步收紧，国内土矿复产或将提速加之土矿港口库存高位，令土矿价格暂稳。供给端，国内产能逐步释放，未见明显产量控制情况，加之内外价差导致进口窗口开启，国内氧化铝供给仍保持偏多局面。需求端，电解铝厂理论利润情况保持较优，但产能以及开工已接近上限，故对原料氧化铝需求保持稳定态势。整体来看，氧化铝基本面或处于供给偏多、需求稳定的阶段，产业库存仍积累。
　　宏观面上，中东地缘局势前景不明，市场对停火协议持谨慎态度，同时美国强劲的制造业与就业数据强化了市场对美联储加息的预期，美元指数走强施压基本金属。海外LME铝库存已降至近四年最低水平，凸显海外供应短缺的严峻现实，但国内铝市场并未明显感受到海外短缺的传导效应，沪铝更多受制于内需偏弱与高位库存的压力。基本面上，供给端由于原料氧化铝基本面压力，价格仍处低位，加之铝价高位震荡，冶炼厂利润情况较好，生产积极性提升。但因在产产能已临近行业上限，加之开工情况接近满产，国内增量空间较小，电解铝供给量级维持高位稳定态势。需求端，国内传统淡季影响，下游建材、电网型材等传统加工订单有所趋弱，加之铝价高位区间运行，令下游采买情绪逐步谨慎，多以刚需为主。沪铝库存虽处高位但已有小幅度去化，拐点有待进一步确认。整体来看，电解铝基本面或处于供给稳定、需求韧性阶段。（数据来源：长江有色网）