★一周复盘：全球股市普跌
　　本周（05/18-05/22）以美元计价的全球股市收涨。MSCI全球指数涨1.23%，其中发达市场（+1.25%）>新兴市场（+1.07%）>前沿市场（-1.15%）。瑞典股市涨5.8%领跑全球，中国股市跌2.4%全球表现最差。本周中国权益中国权益下跌，A股表现好于港股和中概股。A股各指数中，科创50指数涨幅5.57%表现最好，北证50指数跌幅3.7%表现最差。本周A股日均成交额30472亿元，较上一周缩量3247亿元。本周A股中信一级行业中共4个上涨（上周5个），26个下跌（上周25个）。涨幅最大的行业为电子（+6.63%），跌幅最大的行业为农林牧渔（-6.31%）。利率方面，本周10Y国债收益率下行，1Y下行，利差扩大。ETF资金流向方面，跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少46亿份，跟踪中证500的ETF份额增加0.6亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周增加2.6亿份。
　　★总结与展望：A股阶段性逆风，但回调也带来机会
　　本周全球股市回调，A股同样遭遇缩量普跌行情。从边际扰动看，一则高度抱团AI的资金有所松动，部分资金高位止盈。二则美股博通公司在财报季发布的AI芯片销售指引不及市场预期，引发半导体板块集体抛售，传导至全球主要市场，韩股、中国台湾股市、A股芯片股等普遍受到牵连。三则美国5月非农就业数据超预期，引发市场对于美联储年内加息预期的上修，美元与美债收益率上涨，压制全球风险资产。对于AI行情，显然当前阶段尚未完结，现实产业趋势仍较为强劲，但资本市场的交易结构较为畸形和拥挤，造成预期边际修正即带来杀跌。当前外围环境利空A股，但年内我们仍看好科技股的表现，下跌即带来买点。
　　★风险提示：
　　经济基本面修复不及预期，海外地缘风险加剧。