市场研判
　　【交易策略】
　　6月4日，铁合金期货价格小幅下跌。硅铁主力合约5946，下跌0.27%，持仓减少10628手；锰硅主力合约收盘6068，下跌0.13%，持仓增加33901手。
　　硅铁方面，4日现货价格整体平稳。供应端，样本内企业开工率小幅上行，西北某工业硅大厂后期有部分转产硅铁传闻，预计未来供应端稳中略增。需求方面，钢联数据显示，钢材淡季特征凸显，表需继续下降，限制原料未来需求空间。成本端方面，各地电价基本平稳。总体来看供需短期较为平稳，而动力煤现货市场维持强势，能源属性支撑价格重心逐步上移。
　　锰硅方面，4日锰矿现货整体平稳，锰硅部分区域现货上涨20元/吨。供应端方面，样本内产量略有下降，合金厂利润仍处低位，限制未来供应释放。需求端，如前文所述，钢材淡季特征凸显，表需继续下降，限制原料未来需求空间。成本方面，S32公布7月报价，整体小幅下调，降幅收窄，港口现货临近成本支撑后企稳。总体来看，供需短期较为平稳，而动力煤现货延续强势，能源属性支撑价格重心逐步上移。
　　单边：供需较为平稳，动力煤现货延续强势，能源属性支撑价格重心逐步上移；
　　套利：观望；
　　期权：卖出看跌期权。
　　【重要资讯】
　　1. South32公布2026年7月南非半碳酸块（典型值Mn36.9%）报盘4.85美元/吨度，环比上月下跌0.15美元/吨度；澳块（典型值Mn42%）报盘5.25美元/吨度，环比上月下跌0.15美元/吨度。
　　2.江苏某大型钢厂敲定硅铁采购价为6100元/吨现金，较上一轮涨100元/吨，量900吨。