股指
　　市场全天冲高回落，三大指数集体上涨。个股跌多涨少，沪深京三市超3700股飘绿，今日成交3.15万亿。截止收盘沪指涨0.22%，深成指涨0.73%，创业板指涨1.65%。A股市场2026年一季报表现亮眼。26Q1全A剔除金融营收同比增速5.2%，大幅高于25Q3的0.6%，是2023年以来的最高值。营收同比增速可以看做是上市公司资产端收益率，该数值过去三年来首次超过主要资金利率，这代表我国实体经济在总量层面进入新的通胀阶段。此外，全A剔除金融在一季度的净利润同比增速为11.7%，盈利端同步继续修复。同时，A股板块间分化严重。一方面，以AI为代表的科技制造业和有色等周期板块增速迅猛。26Q1国防军工营收同比增超40%，有色金属超35%，电子超28%，是A股一季度领涨板块。另一方面，房地产业链、农林牧渔、食品饮料等板块受到价格拖累，营收和净利润同比数据相对偏弱。从4月政治局会议也可以看到，未来政策端仍将继续加码“新基建、科技自强和能源安全”等领域，上述题材的分化在短期内可能仍将持续。短期来看，资产价格高波动仍是常态，科技行情计价较为充分，后续可能进入资金博弈阶段；地缘风险未完全消散，能源化工和有色金属板块轮动迅速。
　　国债
　　国债期货收盘，30年期主力合约跌0.24%，10年期主力合约跌0.06%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.02%。中国央行：根据公开市场业务一级交易商的需求，今日7天期逆回购操作量为零。据qeubee统计，公开市场有1776亿元7天逆回购到期，实现净回笼1776亿元。资金面来看，DR001上行1BP至1.32%，DR007下行0.2BP至1.34%。综合多维度因素判断，短期国内债市仍将延续区间震荡走势，10年期国债收益率核心运行区间锁定在1.70%-1.90%。当前债券绝对收益率处于震荡区间下沿，政策、资金、基本面三方相互制衡，市场上下行空间均受到约束，趋势性行情短期难以出现。操作层面建议秉持区间波段交易思路，耐心等待市场出现明确的趋势信号。