沪镍每日观点
　　1、基本面：外盘回落，价格回到20均线以下。上游镍矿方面，镍价区间持稳，但海运费小幅上涨至到岸成本抬升；印尼镍矿RKAB审批完成约90%但节奏偏慢，内贸矿价维持高位。镍铁端，高镍铁出厂价弱稳，高品资源整体偏紧但钢厂采购意愿偏弱且废不锈钢价格走弱增强替代效应，实际高价成交困难。电解镍端，国内精炼镍库存持续累积，现货消化压力不减，抑制价格向上弹性。下游方面，新能源领域三元前驱体排产维持较高水平，硫酸镍原料偏紧、MHP折扣系数维持高位，电池级硫酸镍暂稳，但磷酸铁锂份额持续挤压，三元材料增速放缓。不锈钢领域，社会库存延续去化但节奏放缓，终端消费疲弱，已步入季节性淡季，整体交投清淡。综合来看，印尼供应偏紧提供成本支撑，但高库存与下游需求疲软压制上涨空间。中性
　　2、基差：现货143500，基差430，中性
　　3、库存：LME库存274236，-1104，上交所仓单84555，+282，偏空
　　4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空
　　5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空
　　6、结论：沪镍2607：20均线以下震荡偏弱运行。