市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨0.46%，报3936元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收涨0.86%，报4836元/吨。
　　在原料成本偏高、加工利润承压的背景下，国内炼厂开工率维持低位。参考隆众资讯口径，目前地方炼厂产能利用率仅有50%左右，远低于去年同期水平。炼厂低开工抑制了原料需求，我国燃料油进口显著下滑。参考船期数据，我国5月份高硫燃料油到港量仅有29万吨，环比减少27万吨，同比下滑22万吨，且远低于2、3月份120万吨/月的水平。对于高硫燃料油基本面而言，虽然中东与俄罗斯供应收紧，但下游炼厂需求的萎缩对市场形成一定压制。
　　策略
　　高硫方面：中性，短期观望为主
　　低硫方面：中性，短期观望为主
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期