1、基本面: 
　　供给端来看，据隆众统计，2026年4月PVC产量为199.795万吨，环比减少8.73%；本周样本企业产能利用率为68.37%，环比减少0.021个百分点；电石法企业产量33.665万吨，环比减少1.04%,乙烯法企业产量7.9522万吨，环比减少6.41%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为41.94%，环比减少1.09个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为40.87%，环比减少0.87个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为34.6%，环比减少2.04个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为50.36%，环比减少0.35个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为66.71%，环比减少3.24个百分点，低于历史平均水平；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-487.7元/吨，亏损环比增加52.30%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-693.57元/吨，亏损环比减少23.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2040.43元/吨，利润环比减少2.00%，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差: 06月03日，华东SG-5价为4890元/吨，09合约基差为-83元/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3、库存:厂内库存为28.7048万吨，环比减少5.66%，电石法厂库为19.0057万吨，环比减少9.75%，乙烯法厂库为9.6991万吨，环比增加3.54%，社会库存为52.971万吨，环比减少2.09%，生产企业在库库存天数为4.7天，环比减少5.99%。中性。
　　4、盘面: MA20向下，09合约期价收于MA20下方。偏空。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
　　6、预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2609:在4890-4996区间震荡。