行业动态
　　1、Mt Holland项目获批准产能翻倍，预计2030年完工。5月24日，彭博援引监管文件披露，Mt Holland扩建项目获得批准。扩建主要目标是将原矿处理能力由当前的200万吨提升至400万吨，当前Mt Holland矿山每年锂精矿产能38万吨，选矿处理能力翻倍，则对于理论锂精矿产能76万吨。扩建时间表:机械设备及电气设备供应商的采购工作已于2025年第一季度启动，相关设备生产的采购工作将于2026年第三季度启动，现场施工活动预计于2026年第四季度开始，扩建项目预计于2030年一季度完成。
　　2、Mt Marion项目宣布扩产。澳大利亚矿业公司Mineral Resources5月26日宣布，其与合资伙伴赣锋锂业已就Mt Marion锂矿项目建设浮选厂及开发地下开采正式做出最终投资决定，该项目在100%权益基础上的总资本投资预计为4.90亿美元，资金将分摊在2027和2028财年，其中包括浮选厂2.40亿美元、地下前期生产开发2.20亿美元及非加工基础设施3000万美元。按当前约2700美元/吨$C6的锂精矿现货价格计算，该项目的投资回收期将不足一年。
　　主要观点
　　市场关注近期仓单快速增加对碳酸锂价格的压制，担心在三季度矿石端边际放松下，会导致仓单进一步累积。我们认为不宜对供需再平衡过分悲观。一是，目前终端需求旺盛，其中，新能源车需求持续改善（乘联会新能源车5月批发数据，同环比均增超11%)，储能需求持续旺盛。二是，虽然三季度供给边际放松，但仍需观察下游需求的承接力度以及库存的变化程度。三是，现阶段市场集中定价仓单库存及隐形库存，回调幅度已经较大。因此，整体看，在三季度供给边际放松的一致预期下，叠加需求端淡季不淡，排产持续增加下，建议等待市场充分回调后的低多机会。