摘要
　　【行情复盘】周三，橡胶期价冲至前高附近再度减仓跳水，主力合约延续区间偏强震荡。本周原油价格冲高，橡胶期价低开高走，5月底橡胶期价再度增仓上涨，向上突破，近期橡胶期价来看宏观资金情绪影响整体大于基本面驱动。5月底美伊据报达成谅解备忘录，结束战争，开放海峡，原油价格宽幅震荡，资金集中平仓离场。近期美债收益率创出新高，风险资产价格整体承压，油价拖累合成橡胶期价再度大幅转跌，市场风偏降低。天胶现货价格近期整体边际转弱，泰国割胶逐步进入旺季，胶水价格出现季节性回落，对国内价格支撑减弱。厄尔尼诺为贯穿全年的天气题材，近端5月份核心产地获得有利降雨令当前整体割胶气候条件改善。国内现货延续去库，但去库速度仍然较慢，绝对库存水平高于往年同期。【重要资讯】现货价格反弹，国内去库速度加快。泰国中央市场胶水报价84.2泰铢/kg，环比+0.5；胶杯报价73泰铢/kg，环比+0.5。国内现货，山东地区SCRWF报价17750元/吨，环比+200元/吨。据隆众资讯统计，截至2026年5月31日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量69.07万吨，环比上期减少1.85万吨，降幅2.61%。保税区库存9.34万吨，降幅10.13%；一般贸易库存59.73万吨，降幅1.32%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少2.65个百分点，出库率增加1.15个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.93百分点，出库率增加0.81个百分点。【市场逻辑】6月份开始国内及泰国北部逐步进入割胶旺季，市场对天气敏感度较高，预计波动率将会上升，但
　　当前天气状态整体良好。供需基本面，当前橡胶原料价格连续上涨后有所松动，二季度关注天气情况，产地产量有待进一步验证，终端需求存在韧性，二季度观察国内能否迎来深度去库，中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善，胶价重心上移市场逐步形成共识。【交易策略】橡胶单边多单突破后可逢高部分止盈，宏观情绪容易反复，高位避免追涨。RU主力合约支撑位关注17300-17400，压力位关注18300-18500；NR主力合约支撑位关注1450014800，压力位关注15300-15500。