PX检修兑现不足，供应压力较大。油市价格有望呈现高位宽幅波动行情，波动重心小幅下移。4月因亚洲二季度集中检修期，进而国内PX产出量收窄，霍尔木兹海峡问题持续，炼厂预备性降负，进口份额降幅明显，因此PX去库力度扩大；然5月份国内部分PX装置检修进程迟迟未兑现，且存在部分工厂提负运行现象，国内产量稳中小涨，反观需求端PTA工厂计划内及计划外减停产事件频发，因此PX进入阶段性累库周期。预计6月PX绝对价格存在下滑的可能。
　　PTA去库行情或了结。PX成本支撑不佳。6月PTA装置检修仍然较多，6-7月下游聚酯开工负荷可能明显低于去年同期。PTA去库存幅度或进一步放缓。
　　下游压力不断增加。坯布行业整体景气度回落。一方面内需市场持续降温，叠加上游原料价格连连下跌，绒类坯布售价随之下行，仿真丝、春亚纺类出货速度相对较快，价格表现坚挺。市场低迷态势下，织造企业生产热情减退，临近月底，减停产行为有所增多。外贸端同样承压：中美经贸磋商虽有突破，但关税降幅暂未公布。海外采购商预期原料仍有降价空间，新单议价压价情况突出，再加上海运费高位运行，企业利润空间持续被挤压。目前多数工厂订单仅够支撑两周生产，订单接续压力较大。受内外需求双重拖累，企业生产节奏放缓，原料补库也偏向保守。预期6月聚酯负荷改善有限，需求支撑低位。
　　我们认为进入6月PTA价格存在回落的可能性。