ETF市场观察：红利ETF持续净流入，科技板块ETF资金流向分化
　　近期部分行业主题ETF持续获资金增持或减持，或可作为观测机构资金近期配置方向的参考。A股红利类ETF近三月净流入超280亿元，反映机构对高股息防御资产的配置偏好回暖。科技板块内部发生结构分化：通信行业ETF近两月持续净流入超150亿元，而机器人、人工智能ETF整体净流出，半导体ETF资金流向不稳定但近三月整体净流出，或反映资金向订单可见、业绩可验证的算力硬件端迁移。此外，创新药ETF前期净流入136亿元，但近两周转为缓慢净流出。
　　 ETF市场回顾：近一周宽基ETF净流出仍较多，但周五转为净流入
　　近一周（2026.5.25-2026.5.29）宽基ETF净流出仍较多，大中小盘宽基ETF净流出额多于科创创业板宽基ETF，但周五转为净流入。行业主题ETF中，半导体和通信ETF上周资金净流入较多，电新和创新药ETF上周净流出较多。近一周，A500、科创50、恒科ETF成交额较高；短融ETF、恒科ETF、纳指ETF融资买入额较高；跟踪中韩芯片的QDIIETF溢价率仍在高位，纳指ETF平均溢价率则增长到8%以上，多只产品临时停牌并发布溢价风险提示公告。
　　ETF募集：近三月ETF平均募集规模下降，5月仅2只募集超5亿
　　近一周有6只ETF新启动认购，覆盖工程机械、稀有金属、电池、绿色电力等主题。近一周11只ETF成立，募集规模均在4亿元以下，新成立ETF中没有宽基ETF，均为行业主题或策略ETF。近三月ETF平均募集规模下降，2026年5月成立ETF仅2只募集超5亿。近一周申报16只ETF，覆盖价值、化工、港股非银、医疗器械、人工智能、稀有金属、粮食产业、航天航空、云计算等主题方向。
　　绝对收益ETF模拟组合：今年以来上涨3.08%，上周上涨0.19%
　　境内绝对收益ETF模拟组合的大类资产配置权重主要根据各类资产近期趋势进行计算，趋势较强的资产赋予较高的风险预算，模型根据风险预算计算大类资产的基础权重；权益资产内部配置权重采用月频行业轮动模型的每月观点，同时考虑红利资产的择时观点。组合上周上涨0.20%，截至2026/5/29今年以来累计上涨3.08%，2016年以来年化收益率6.41%，最大回撤4.65%，夏普比率1.70，Calmar比率1.38。
　　风险提示：本报告不涉及证券投资基金评价，不涉及对具体基金产品的投资建议，亦不涉及对具体个股的投资建议；投资者需特别关注基金公司等官方披露的信息，参考有关ETF的销售文件及其他最新发布资料，包括关于特定投资产品的合适性的风险因素。