市场要闻与重要数据
　　价格与基差方面，L主力合约收盘价为7968元/吨（+117），PP主力合约收盘价为8612元/吨（+128），LL华北现货为8150元/吨（+120），LL华东现货为8320元/吨（+120），PP华东现货为9600元/吨（+0），LL华北基差为182元/吨（+3），LL华东基差为352元/吨（+3），PP华东基差为988元/吨（-128）。
　　上游供应方面，PE开工率为77.0%（+0.3%），PP开工率为66.0%（+1.4%）。
　　生产利润方面，PE油制生产利润为-252.8元/吨（+120.3），PP油制生产利润为907.2元/吨（+120.3），PDH制PP生产利润为-139.6元/吨（-34.6）。
　　进出口方面，LL进口利润为-151.0元/吨（-0.5），PP进口利润为-341.9元/吨（-70.5），PP出口利润为-2.6美元/吨（+9.2）。
　　下游需求方面，PE下游农膜开工率为10.1%（-1.1%），PE下游包装膜开工率为45.9%（-0.6%），PP下游塑编开工率为41.8%（-0.3%），PP下游BOPP膜开工率为49.7%（-2.8%）。
　　市场分析
　　地缘方面，伊朗方面称，伊朗计划彻底封锁霍尔木兹海峡，并在曼德海峡等其他“战线”开启行动；以色列必须立即停止在黎巴嫩和加沙地带的军事行动，并从黎巴嫩撤军，否则伊朗不会举行任何谈判；美伊双方谈判分歧仍较大，地缘局势仍存变数促使国际油价大幅反弹，烯烃成本端支撑再度抬升，关注后期实际谈判结果落地。
　　PE方面，供应端近端检修装置重启回归增多，万华化学、广西石化等装置计划重启，国能宁煤45万吨按计划检修，后期新增计划检修偏少，PE开工预期继续回升，同时标品线性排产比例亦有所回升，塑料供应压力逐步积累。需求端下游仍延续疲软态势，农膜需求淡季开工已大幅下滑至季节性低位，而包装膜刚需支撑有限，下游工厂采购仍偏谨慎，需求韧性不足。供需边际偏弱，上游降价去库叠加下游逢低备货，PE库存仍延续去化，中间社会库存压力不大。短期地缘局势反复，美伊谈判僵持促使油价反弹，PE油制成本端支撑再度抬升，而在供应端逐步回归及需求延续示弱的格局下，PE短期价格仍持续承压。
　　PP方面，供应端华南地区中景、巨正源PDH装置回归，国能宁煤3线、4线重启，5、6线检修一个月，宁波富德、茂名石化兑现检修，新增检修集中使得供应端增量或不及预期，供应偏紧仍支撑近端价格持续偏强，PP基差仍处高位；中后期关注PP供应回归进度，尤其边际装置PDH回归，现货紧张情绪或有所缓和。需求端，下游仍受制于高原料成本压力，下游整体开工延续偏弱下滑，其中塑编、BOPP膜开工下滑明显至季节性低位，PP需求端负反馈情形持续；且伴随海外装置开工回升，出口需求或有所回落但仍处于绝对值高位。当前地缘局势反复，PP供应回归偏缓，现货偏紧、库存去化至低位仍支撑近端价格持续偏强，而当前2609合约深度贴水，或已深度反映后续供应回归预期，后期关注PDH装置回归及库存去化动态。
　　策略
　　单边：LLDPE观望/PP谨慎逢低做多套保
　　跨期：L09-01逢高反套；基于供应回归预期、需求偏弱格局，PE月差偏反套，但地缘局势扰动较大，建议小仓位建仓。
　　跨品种：无
　　风险
　　伊朗地缘局势发展动向、油价大幅波动、丙烷价格波动、上游装置检修回归情况