铅
　　宏观方面：（1）国内经济呈现弱扩张格局，5月制造业PMI录得50.0%，处于荣枯线水平，内外需求表现分化，非制造业活动有所回暖，但建筑相关行业景气度仍偏弱；（2）美联储5月FOMC纪要释放偏鹰信号，叠加美国核心PCE数据高于目标水平，市场降息预期进一步延后。（3）中东局势持续紧张，美伊谈判拉锯，霍尔木兹海峡航运受阻。整体来看，上周宏观情绪较反复，有色板块整体呈现震荡走势。
　　供应端：铅精矿国产加工费低位持稳；废电处于紧平衡格局，市场整体货源偏少，但炼厂收货量同样有限，价格跟随铅价波动。上周原生铅治炼企业供应平稳，进入6月，炼厂常规检修增加，电铅供给或有收紧预期。此外再生端供应仍维持偏紧状态，华东地区大型炼厂新传出下周复产的消息，下周供应预计有小幅回暖。精铅进口窗口持续关闭，6月进口补充或明显减少。整体来看，供应虽仍有压力，但较此前有所改善。
　　需求端：夏季将至，两轮电动车出行旺季将至，或带动该板块需求改善，电池厂开工有一定上调预期，后续关注该预期兑现情况。
　　库存：截至5月29日，铅锭社库为6.84万吨，较上周去化6.68%，国内库存持续去化，与此同时LME库存大幅累增至31.4万吨，库存内降外升。
　　总体来看：短期供需双增预期博弈，铅价单边驱动仍较有限，预计震荡运行为主，策略仍以区间操作为主。