螺纹钢：
　　【市场逻辑】
　　伴随美韩股市重新上涨，海外宏观情绪企稳，螺纹盘面重回电炉谷电成本下方后，伴随国内煤矿矿难影响持续，螺纹随煤炭价格反弹。从基本面看，5月欧日制造业PMI初值环比下降，但绝对值仍在50%以上，服务业PMI则在50%以下继续下降，终端需求继续走弱并开始拖累制造业，Mysteel口径国内建材表需环比季节性下滑，同比降幅扩大至6.7%，产量回升放缓，去库幅度收窄，目前总库存同比增加13%，政策加码前，内需难有起色，更多是关注地方债发行进度何时加快并带动基建投资回升，不过5月建筑业PMI回升，基建增速存低位反弹的预期。综合看，短期终端弱需求下，短期虽受煤炭价格支撑，但反弹高度受限，利润继续承压。
　　【交易策略】
　　螺纹盘面重回电炉谷电成本后，短期受煤炭价格走强带动，但终端需求偏弱之下，反弹高度受限，利润继续承压。螺纹10合约压力3250-3300元，支撑3100-3150元。操作上，短期接近支撑位轻仓多配，交易成本抬升，套利尝试空07合约卷螺差。
　　热轧卷板：
　　【市场逻辑】
　　伴随国内煤矿复产放缓，煤炭价格走强带动热卷价格反弹。从基本面看，热卷依然是国内需求偏弱、海外需求存在韧性，但开始受货币紧缩预期挑战，5月欧日制造业PMI初值环比下降，不过绝对值仍在50%以上，服务业PMI在50%以下继续下降，终端需求承压，海外钢价涨势放缓，部分地区小幅下调。从周数据看，Mysteel口径热卷表需环比下降，同比下降10%，产量回落，库存继续小幅增加，同比增幅扩至23%，边际压力略增。综合看，热卷受自身基本面拖累，不过煤炭减产情况仍不明朗，成本对热卷价格仍存支撑。
　　【交易策略】
　　海外宏观情绪走弱且钢价小幅下跌，拖累国内钢价，不过考虑炉料供给端扰动，短期高位回落后，热卷可能逐步受到成本支撑。10合约压力3500-3550元，支撑3300-3320元。操作上，短期接近支撑位偏多，交易炉料供给扰动，中期则建议反弹后卖保，交易外需走弱，套利考虑做缩07合约卷螺差。
　　铁矿石：
　　【市场逻辑】
　　伴随煤炭价格受因供给因素走强，在钢厂利润收缩背景下，炉料间的跷跷板效应，对矿价形成压制，铁矿石自身基本面维持近月矛盾不大但开始边际承压，远月因西芒杜发运有所加快，供应预期宽松的状态，目前海运费仍较冲突前高5-12美元左右，同时霍尔木兹海峡通航恢复偏慢，使柴油供给等问题对外矿生产的不确定影响延续，进而给予供给端不确定溢价。从周数据看，上周国内钢厂盈利环比下降但并未亏损，钢厂库存压力有限，生铁产量维持高位，黑色负反馈压力还不大，供应端上周外矿发运回落，6月仍有季末冲量预期，故到港也将增加，生铁增幅收窄后，国内港口面临累库，基本面将小幅走弱，目前煤炭走强压制铁矿价格，但因钢材负反馈风险还不大，同时海运费位于高位，使铁矿石下跌空间可能难打开，弱震荡运行。
　　【交易策略】
　　在炉料跷跷板效应下，铁矿因供给偏高，故煤炭走强利空铁矿，但海运费偏高仍可能制约下跌空间。2609合约压力关注810-830元，支撑760-770元。操作上，利空因素虽较多但考虑能源成本及钢厂买盘支撑，还不宜过度追空，短期若回落到支撑位，可考虑基于估值多配，或多煤炭/铁矿比值进行套利