观点:黄金区间震荡，区间为[940,1040]
　　合约: au2606
　　逻辑:投资逻辑方面
　　黄金短期不确定性较高，主要源于中东局势反复，美以伊和谈进程持续扰动市场。当前核心变量仍是地缘冲突走向:若6月局势缓和、霍尔木兹海峡逐步解封，金价有望走强;若海峡封锁持续至年底，通胀难以回落，后续CPI或进—步走高导致美联储加息，则金价承压。
　　②避险逻辑方面
　　黄金的长期避险配置价值相对稳固。全球央行配置黄金的趋势未改:中国央行3月末黄金储备环比增加约5.0吨，4月末进一步环比增加约8.1吨，连续第18个月增持，呈逐月加速态势。土耳其央行3月因流动性及外汇压力大量抛售约131吨黄金，但4月已启动回补，并非持续减持。综合来看，各国央行长期增配黄金的逻辑未改。