报告概要
　　2026年1－3月，地方政府债券累计发行3.11万亿元，较上年同期增长9.28%，发行规模创历史同期新高，其中新增专项债发行进度明显加快，2万亿置换隐性债务专项债发行进度同比放缓，重点省份政府债发行仍以再融资债券为主。
　　2026年1－3月，地方债平均发行利率有所上升，利差环比回落；产业园区、铁路轨道及民生事业为专项债募集资金主要投资领域，土地储备专项债券持续发行并集中于经济发达地区。
　　预计2026年二季度财政政策有望延续前期积极基调，地方债仍将稳步放量，支出精准发力、结构优化；政府债短端利率维持低位，长端利率或将在一定区间内波动上行；随着政府债务长效治理体系建设进一步深化统一，化解拖欠企业账款及城投平台经营性债务风险、推动城投平台实质性市场化转型及增强地方偿债内生根基将成为下一步债务管理工作重心。