本报告导读：
　　根据2026年5月底的最新数据，股票、债券和黄金市场在2026年6月信号分别为负向，正向和正向。
　　投资要点：
　　大类资产2季度配置信号：根据2026年3月底的最新数据，信用利差收窄，期限利差扩张，2026Q2宏观环境预测结果为Slowdown。
　　宏观动量模型配置信号：根据2026年5月底的最新数据，股票、债券和黄金市场在2026年6月信号分别为负向，正向和正向。
　　行业复合趋势因子组合表现及信号：2015年1月至2026年5月，行业复合趋势因子组合的累积收益为142.96%，超额收益为52.84%。上月（2026年5月）因子信号为正向，Wind全A当月收益率为0.59%。根据2026年5月底的最新数据，行业复合趋势因子为-0.21，维持正向信号。
　　风险提示：模型失效风险、因子失效风险、海外市场波动风险