本周餐饮旅游板块指数上涨0.48%，表现弱于沪深300指数(上涨0.97%)和创业板指数(上涨2.53%)；商贸零售板块指数下跌1.09%，表现弱于沪深300指数和创业板指数。
　　本周子板块相关观点：1）电商：看好阿里云收入加速增长及AI云业务成长潜力，关注大模型及自研芯片催化，推荐阿里巴巴；龙头电商公司估值低位，推荐拼多多、京东集团、唯品会。2）本地生活：美团外卖竞争趋于缓和，到店竞争长期无忧，重点推荐。3）出行：看好后续旅游板块延续高景气度，旅游产业链上，推荐关注休闲旅游&出境游相关性较强的OTA、景区，其次是与出行人次高度相关的交通，以及商旅需求驱动的酒店。
　　本周餐饮旅游板块指数上涨0.48%，表现弱于沪深300指数(上涨0.97%)和创业板指数(上涨2.53%)；商贸零售板块指数下跌1.09%，表现弱于沪深300指数和创业板指数。
　　阿里云面向海外发布QwenCIoud及MuleRun。阿里云5月26日在新加坡面向海外市场发布全新AI产品官网QwenCloud、Agent产品MuleRun，以及智能体编程平台Qoder、通用桌面智能体QoderWork的一系列更新，同步实现面向Agent的云基础设施升级。阿里云首席技术官、国际业务总裁李飞飞表示，海外市场对AI的需求持续旺盛尤其是Agent的爆发让模型调用量和云资源消耗呈指数级增长。
　　Qwen3.7-Max居Code Arena榜单编程全球第二。5月26日全球权威编程榜单Code Arena正式放榜，千问最新旗舰模型Qwen3.7-Max得分1541，超越GPT-5.5、Gemini-3.5-Flash、GLM-5.1、Kimi-K2.6等一众模型，仅次于Claude系列，在大模型厂商中排名全球第二。Qwen3.7-Max是目前榜单中唯一突破1540分大关的国产大模型。在真实项目交付能力上，Qwen3.7-Max同样表现出色：能在数小时内独立完成专业团队耗时2周的复杂项目端到端交付；可持续运行35小时，累计完成超1000次工具调用的复杂长程任务，甚至能自我编程优化芯片内核。
　　京东618开门红4小时，百大品牌成交额平均增长超5倍。5月30日晚8点，京东618开启，开门红4小时，百大品牌成交额同比平均增长超5倍。在春晓计划的持续发力下，今年参加京东618的新商家数量同比增长超62%，开门红4小时，首次参加京东618的51个新商家成交额破千万、1516个新商家成交额破百万。京东618开门红4小时，面向海外用户的京东全球售平台成交额同比翻番，摄影摄像、美妆香水、运动装备、零食特产和手机配件等品类实现同比增长超300%。
　　风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；旅游行业系统性风险。