资讯
　　铅
　　1.SMM调研显示，5月22日至5月28日当周，SMM原生铅企业周度开工率62.98%，环比下降3.5个百分点；再生铅企业周度开工率27.6%，环比持平；铅蓄电池企业周度开工率66.87%，环比持平。
　　2.5月28日【LME0-3铅】贴水4.98美元/吨，持仓164178手减1758手
　　锌
　　1.SMM调研显示，5月22日至5月28日当周，镀锌企业周度开工率58.23%，环比下降1.49个百分点；压铸锌合金企业周度开工率51.88%，环比下降0.26个百分点；氧化锌企业周度开工率57.45%，环比下降0.76个百分点。
　　2.5月28日【LME0-3锌】贴水22.85美元/吨，持仓227417手减2655手
　　投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日下跌0.15%，沪铅主力收盘较前一日下跌0.21%。
　　基本面来看，铅精矿进口暂无增量预期，维持低活跃度状态，加工费整体难有报涨；再生铅方面，开工稳中有升，且进口粗铅不断流入国内，供给端维持增量趋势，但近期废电瓶供应端压力凸显，再生铅炼厂原料库存持续回落，部分炼厂为补足原料库存上调废电瓶报价，行业冶炼亏损进一步扩大，或将对再生铅产量造成一定制约；下游市场则处于消费淡季，开工偏弱。
　　整体来看，铅市呈现供强需弱格局，累库压力较大，上方空间有限，考虑铅精矿及废电瓶均处于偏紧状态，铅价下方支撑亦较强，预计短期维持区间整理为主，后续持续关注产业链复产及宏观情绪变动。
　　【交易策略】区间操作。
　　【风险提示】宏观风险，需求不及预期。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨1.14%，沪锌主力合约较前日上涨1.22%。上海地区锌锭升水较前日上涨5元/吨至10元/吨；天津地区锌锭升水较前日下跌5元/吨至-80元/吨；广东地区锌锭升水较前日下跌10元/吨至-60元/吨。
　　基本面来看，海外矿山扰动较多，进口锌精矿加工费持续报跌，上周进口锌矿加工费指数环比降至-63.44美元/干吨；国产锌精矿则以复产为主，产量呈增量趋势，但下游炼厂亦处于提产状态，对原料需求增加，加之进口矿扰动，国产锌精矿加工费趋弱，上周国产锌精矿加工费环比下降300元/金属吨至150元/金属吨，供给端来看，锌锭产量稳中有增；需求端因锌价高位，抑制下游采买积极性，加之淡季消费，市场观望情绪较重。
　　整体来看，锌市基本面供需双增，矿端依旧维持偏紧格局，且能源扰动使得海外炼厂复产不确定性增强，为锌价提供一定支撑，基本面变动有限，宏观方面中东冲突仍有不确定性，锌价走势仍由宏观情绪主导，短期高位整理为主。
　　【交易策略】暂时观望。
　　【风险提示】宏观风险，需求不及预期。