★市场综述：
　　伦敦金涨0.7%至4540美元/盎司。10年期美债收益率降至4.43%，通胀预期2.4%，实际利率降至2.04%，美元指数跌0.3%至98.9，标普500指数涨1.43%，离岸人民币小幅升值，内盘价差震荡。
　　美国3月PCE同比回升至3.8%，核心PCE同比回升至3.3%，符合市场预期，能源价格上涨是最核心推动因素，消费能力下降，实际消费支出环比增长0.1%，实际个人收入环比零增长，储蓄率也下降至2.6%的极低点，这些都意味着能源价格如果没有明显缓解，消费动能将持续放缓，基本面存在走弱风险。美联储多位官员发表相对鹰派讲话，短期通胀是政策关注重点，就业市场退居其次，美联储年内的降息预期已经打消，市场加息预期本周略有降温，美债收益率走低，黄金压力减少。6月欧央行、日央行则存在加息可能，概率约为70%，货币政策短期没有增量刺激，流动性偏紧的局面对黄金不利。
　　美伊局势继续扰动市场，双方可能就一份为期60天的谅解备忘录达成一致，内容包括延长停火期限并启动围绕伊朗核计划的谈判，协议需要等待美国总统做出最终批准。特朗普表示不急于达成协议，美国财长贝森特则表示总统不会接受一份糟糕的协议，伊朗方面则否认双方即将达成协议，与此同时美国对伊朗仍有一些军事打击，以迫使伊朗达成协议。后续谈判进展以及霍尔木兹海峡恢复通航的速度仍需关注，原油、天然气等能源库存持续下降，待到旺季需求增加，可能出现阶段性紧张，届时通胀压力还会增加，市场波动预计增加。
　　★总结与展望：
　　短期黄金缺乏上涨驱动，预计震荡寻底，可能再度测试前期低点。
　　★风险提示：
　　美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。