硅铁&锰硅观点：多空情绪博弈，双硅价差触底反弹
　　本周双硅价格分化，盘面转向呈现“锰强硅弱”，锰硅低估值买盘力量支撑，而支撑硅铁走强的突发情绪脉冲影响力度受限，短期关注盘面向高仓单库存与临近注销期资金的移仓行为所导致近月偏弱现象。
　　宏观：国内：国家统计局公布了4月物价数据，其中，CPI同比上涨1.2%，维持温和回升；PPI同比上涨2.8%。海外：中美于北京成功会晤。
　　微观：铁水产量震荡抬升，当前合金需求弱支撑，供应或受检修影响收缩，供需矛盾或有小幅缓解。
　　本周双硅盘面的交易主线正悄然切换，前期“硅强锰弱”的极端分化走势在资金跨品种套利与产业现实的共振下，有望迎来实质性修复。具体而言，锰硅端依然受制于高显性库存及港口矿价松动，盘面承压回落至即期成本线附近，呈现低估值宽幅震荡。随着前期非理性溢价被挤出，其底部支撑逐步显现，且化工焦提涨落地也带动了底层成本的上移；但短期锰矿大量到港加剧了累库压力，限制了反弹高度。后市锰硅的破局关键，在于利润倒挂能否逼迫工厂实质性减产，或高价锰矿能否顺利去库。反观硅铁端，基本面暂无显著变化，但仓单库存累积明显。此前由煤矿事故催化的看多情绪正快速消退，高利润刺激下的非主产区产能释放，叠加6月仓单集中注销期临近带来的现货流出压力，已成为压制硅铁盘面向上高度的核心利空