1、基本面：巴西：汽油中乙醇掺混比例从30%提高至32%。Datagro：26/27榨季糖缺口268万吨。ISO：预计26/27榨季全球糖市短缺26.2万吨。Covrig Analytics:26/27年度全球糖过剩140万吨。Green Pool：预计26/27年度全球糖供应量过剩15.6万吨，低于25/26年度的274万吨。2026年4月底，25/26年度本期制糖全国累计产糖1276万吨；全国累计销糖625万吨；销糖率48.98%。2026年4月中国进口食糖3万吨，同比减少10万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计14.26万吨，同比增加5.72万吨。中性。
　　2、基差：柳州现货5380，基差2（09合约），平水期货；中性。
　　3、库存：截至4月底25/26榨季工业库存651万吨；中性。
　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。
　　5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗，偏空。
　　6、预期：国际原糖价格震荡下跌，国内郑糖夜盘震荡上行，内外走势背离，可能跟配额外进口受到限制有关。加上国内目前消费旺季，国内白糖相对抗跌。白糖主力09如能重新站稳5400上方，则还有进一步上涨动力，反之在5400下方，则进入5300-5400区间震荡。