行业动态
　　1、Mt Holland项目获批准产能翻倍，预计2030年完工。5月24日，彭博援引监管文件披露，Mt Holland扩建项目获得批准。扩建主要目标是将原矿处理能力由当前的200万吨提升至400万吨，当前Mt Holland矿山每年锂精矿产能38万吨，选矿处理能力翻倍，则对于理论锂精矿产能76万吨。扩建时间表:机械设备及电气设备供应商的采购工作已于2025年第一季度启动，相关设备生产的采购工作将于2026年第三季度启动，现场施工活动预计于2026年第四季度开始，扩建项目预计于2030年一季度完成。
　　2、Mt Marion项目宣布扩产。澳大利亚矿业公司Mineral Resources5月26日宣布，其与合资伙伴赣锋锂业已就Mt Marion锂矿项目建设浮选厂及开发地下开采正式做出最终投资决定，该项目在100%权益基础上的总资本投资预计为4.90亿美元，资金将分摊在2027和2028财年，其中包括浮选厂2.40亿美元、地下前期生产开发2.20亿美元及非加工基础设施3000万美元。按当前约2700美元/吨SC的锂精矿现货价格计算，该项目的投资回收期将不足一年。
　　主要观点
　　供给端有在三四季度有边际趋松预期，引发多头平仓，导致价格回调幅度较大。但需要看到，供给（尤其是矿石）偏紧在短期内较难解决，同时，需求端尚未出现成本上涨导致产量下降的负反馈，即下游（甚至终端)）对价格接受度有所提高。叠加价格已跌至外购矿石现金生产成本附近，若价格进一步下降将引发供给收缩。整体看，预期价格继续回调空间有限，在下游未出现排产环比下滑前，我们中期维持偏多观点，短期价格有回调压力。