PTA：
　　1、基本面：昨日PTA期货震荡收涨，市场商谈氛围好转，现货基差走强，贸易商商谈为主。日内本周及下周现货在09+105~130附近商谈成交，略低略高亦有，价格商谈区间在6100~6180。月中在09+138有成交。本周及下周仓单在06贴水3~8成交或者09+98附近。今日主流现货基差在09+122。中性
　　2、基差：现货6150，09合约基差106，盘面贴水偏多
　　3、库存：PTA工厂库存4.9天，环比减少0.11天偏多
　　4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空
　　5、主力持仓：净多多增偏多
　　6、预期：美伊局势缓和，即将达成协议的消息主导下，两油开盘大跌，日内能源化工板块全线跟跌，PTA期货盘面走低，6-9月差收窄，现货基差快速下跌。近期PTA装置检修陆续落地，叠加个别装置计划外检修，供需格局维持去库，不过由于前期积累库存及各地库存缓冲能力差异，PTA供需区域分化，且外盘市场仍有较大不确定性，聚酯工厂采购积极性一般，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差偏弱运行，关注美伊局势。
　　MEG：
　　1、基本面：周三，乙二醇价格重心弱势调整，市场交投偏弱。日内乙二醇盘面震荡走弱，午后现货基差略有走强，个别贸易商询盘跟进尚可。中性
　　2、基差：现货4512，09合约基差101，盘面贴水偏多
　　3、库存：华东地区合计库存67.3万吨，环比减少5.6万吨偏多
　　4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空
　　5、主力持仓：净多多减偏多
　　6、预期：近期聚酯负荷以及江浙织机开工维持偏低位运行，终端订单表现偏弱，5-6月内聚酯月均负荷提升空间有限。需求支撑疲弱、外围消息多变以及海峡开通预期增加，场内贸易商心态普遍表现谨慎。预计短期乙二醇偏弱运行为主，关注美伊谈判进展。
　　PX：
　　1、基本面：PX价格小幅度下滑。原油下跌，PX期货走势低迷，日内低位震荡为主。现货商谈气氛仍然不足，浮动为主，日内7月在+5.5有卖盘报价，9月和Q4在+15有卖盘报价；纸货价格日内仍然偏弱，不过尾盘价格有所反弹。上午纸货6月在1083/1098，7月在1094/1100，6/7在+2.5/3.5商谈。中性
　　2、基差：现货8611，07合约基差45，盘面贴水中性
　　3、库存：期末库存455.8万吨，环比减少4.79万吨偏多
　　4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空
　　5、主力持仓：净多多减偏多
　　6、预期：美伊谈判仍然拉锯战，预计油价近期仍然有所反复。聚酯产业链目前仍然面临需求低迷的拖累，聚酯工厂在库存压力下，仍然有减产降负荷的计划，所以PX维持僵持。即时跟随油价反弹，但真正的明显反转，预计仍然需要等待需求的真正回暖。
　　影响因素总结
　　①美国SPR创纪录放油，反衬市场供应极度紧张
　　上周美国单周从战略石油储备中提取了近1000万桶原油，创史上最大单周释放记录。如此大规模的"紧急补血"反而向市场传递了一个信号：实物供应缺口已大到需要动用最后手段，对油价构成底部支撑。
　　②伊朗立场强硬，海峡实质性重开仍遥遥无期
　　伊朗最高领袖下令，该国的浓缩铀储备必须留在伊朗境内，不得运往境外——这直接触碰了美方谈判的核心红线。与此同时，伊朗宣布成立"波斯湾海峡管理局"，声称将在霍尔木兹海峡实施"受控海事区"管理，但特朗普随即予以驳斥，坚持该水道应保持自由通行且不得收取通行费。谈判实质性破裂迹象重新支撑油价。
　　③物理市场价格触历史新高，结构性缺口短期无解
　　路透社报道，实物原油价格已触历史新高。霍尔木兹海峡封锁已持续超过两个半月，对全球可用原油量造成严重冲击，区域绕道运输和战略储备释放仅是局部的临时解决方案。RBC分析师估计，即便海峡明日重开，货运流量恢复至战前80%水平也需要约4个月时间。
　　①特朗普"最后阶段"表态引发最大单日抛售
　　周三特朗普表示美伊谈判已进入"最后阶段"，美国副总统万斯也对谈判前景持乐观态度，称伊朗希望达成协议。和平预期瞬间主导市场，WTI和布伦特周三双双暴跌约5.6%，创一周多以来最低点。这是本周最大的单日跌幅驱动因素。
　　② FOMC纪要鹰派，美元走强压制油价
　　鹰派FOMC纪要导致美元指数短线走强，对原油需求预期形成额外压制，加剧了本周的回调幅度。市场重新评估高利率持续时间，宏观需求端压力叠加地缘情绪松动，形成双重利空。
　　③欧元区经济急剧收缩，需求侧破坏持续深化
　　欧元区经济活动急剧萎缩，能源价格冲击严重抑制了区域需求。叠加上周IEA已将全年需求增长预测大幅下调，消费侧的持续恶化给油价上行空间设置了明显的天花板。