1、基本面: 
　　供给端来看，据隆众统计，2026年4月PVC产量为199.795万吨，环比减少8.73%；本周样本企业产能利用率为69.85%，环比增加0.01个百分点；电石法企业产量34.021万吨，环比增加1.55%,乙烯法企业产量8.497万吨，环比减少2.83%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为43.03%，环比减少1.49个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为41.74%，环比减少0.43个百分点，高于历史平均水平；下游管材开工率为36.64%，环比减少2.6个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为50.71%，环比减少1.43个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为69.95%，环比增加2.680个百分点，高于历史平均水平；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-320.18元/吨，亏损环比增加67.60%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-911.71元/吨，亏损环比减少13.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2037.77元/吨，环比持平，低于历史平均水平，排产或将承压。偏空。
　　2、基差: 05月27日，华东SG-5价为4865元/吨，09合约基差为-43元/吨，现货贴水期货。
　　3、库存:厂内库存为30.4274万吨，环比减少6.32%，电石法厂库为21.0608万吨，环比减少7.32%，乙烯法厂库为9.3666万吨，环比减少3.98%，社会库存为54.106万吨，环比减少0.54%，生产企业在库库存天数为5天，环比减少5.66%。
　　4、盘面: MA20向下，09合约期价收于MA20下方。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。
　　6、预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2609:在4818-4928区间震荡。
　　利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。
　　利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。
　　主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。
　　主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势