【交易策略】
　　5月27日，铁合金期货价格整体上涨。硅铁主力合约5922，上涨1.2%，持仓减少30087手；锰硅主力合约收盘5996，上涨0.71%，持仓减少33520手。
　　硅铁方面，27日现货价格稳中偏强，部分区域上涨30元/吨。供应端，样本内企业开工率略有回升但产量基本持平，预计未来供应端总体平稳。需求方面，钢材产量继续上行，短期原料需求仍有增量，但钢材表需明显下滑，制约未来原料需求上行空间。成本端方面，各地电价基本平稳，总体来看供需短期仍在边际改善之中，同时合金自身估值偏低，底部逐步抬升。
　　锰硅方面，27日锰矿、锰硅现货整体平稳。供应端方面，样本内产量小幅回升，但合金厂利润仍处低位，限制未来供应空间。需求端，如前文所述，钢材产量继续上行，特别是螺纹产量增幅较大，短期锰硅需求仍有增量，但钢材表需明显下滑，制约未来原料需求上行空间。成本方面，部分海外矿山7月报价小幅下调，降幅有所收窄，港口现货有企稳迹象。总体来看，供需仍有边际改善，同时锰硅自身估值偏低，底部逐步抬升。
　　单边：供需仍有边际改善，合金自身估值偏低，底部逐步抬升；
　　套利：观望；
　　期权：卖出看跌期权。
　　【重要资讯】
　　1.联合矿业(CML)公布2026年7月对华报价出台，Mn>46%澳块报5.6美元/吨度，环比上月下跌0.2美元/吨度。
　　2.国家统计局:1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额24358.4亿元，同比增长18.2%。