【原油】
　　逻辑：美伊冲突反复，油价回升
　　基本面：美伊谈判取得重大突破，近日一些石油和液化天然气运输船已通过霍尔木兹海峡，海峡通航情况实质性改善，推动原油价格进入下行通道。然而即使美伊最终达成和平协议，霍尔木兹海峡的石油运输也至少需要数月时间才能恢复正常，原油供应难以迅速恢复到战前水平。尽管美伊谈判进展积极，但原油基本面依然偏强。当前油品已进入需求旺季，强劲的消费对油价构成坚实支撑。
　　宏观：美国通胀压力抑制市场对美联储降息预期，加息预期有所上升。重点关注美国PCE通胀数据。当前油价的主要驱动因素来自地缘政治，美伊谈判的持续推进，在一定程度上对市场情绪形成支撑。
　　地缘政治：美伊草案协议已经达成，这一重大利好消息推动了地缘降温。然而美军对伊朗空袭，且美国国务卿表示，谈判达成协议可能“需要几天时间”，和平协议的不确定性上升，油价回升。目前市场对中东局势演变依然保持乐观，近期需高度关注美伊协议的具体落实情况，同时警惕局势反复带来的风险。
　　风险提示：美伊谈判、中东冲突、霍尔木兹海峡通航情况。