主要观点:
　　在衡量基金管理人运营能力时，上海证券基金评价研究中心通常从产品布局、客户留存、投研产出、渠道协同、品牌建设及组织管理等多个方面进行综合观察。运营能力既是基金管理人持续服务投资者的重要支撑，也是实现长期高质量发展的重要基础。
　　在此基础上，为引导基金管理人在运营管理过程中践行长期投资理念、提升投资者获得感，上海证券基金评价研究中心进一步拓展分析维度，设计募集质量与资产管理能力相关指标，从资金留存、客户陪伴及收益创造等角度，更全面评估基金管理人的长期发展质量与运营成效。
　　募集质量分析包括基金持营质量与基金持营占比两项指标。与传统分析方法更多关注管理规模或产品业绩不同，该维度重点考察基金管理人能否通过持续服务与长期运营，让新增资金留得住、存量资金愿意持续配置，而非主要依赖新发基金推动规模增长。考虑到权益类基金更能体现长期投资属性及陪伴服务能力，相关指标重点聚焦偏股基金表现，以更好识别基金管理人在长期经营、客户服务和高质量发展方面的真实成效。
　　资产管理能力分析包括基金管理人下辖公募基金利润合计以及平均资产回报率两项指标。其中，利润合计衡量基金管理人实际为持有人创造的收益总量。相比基于产品收益率估算的预期收益金额，利润指标能够更好地纳入投资者申购赎回时点、持有期间资金变化及交易成本等实际投资因素，因此更能体现投资者的真实获得感。平均资产回报率则作为前者的重要补充，能够在一定程度上剔除规模差异，更公平地比较不同基金管理人的投资能力。该指标关注单位资产创造收益的水平，重点反映基金管理人的投资效率与长期回报能力。
　　根据上海证券基金评价研究中心的观察，鹏华基金持续深耕存量产品经营，强化长期客户陪伴，在提升投资者获得感方面进行了积极探索。下文将重点分析鹏华基金在运营管理过程中，于募集质量与资产管理能力两个维度的具体表现。