1、基本面: 
　　供给端来看，上周碳酸锂产量为25893吨，环比减少0.47%,高于历史同期平均水平。
　　需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为137377吨，环比增加2.15%,上周三元材料样本企业库存为20180吨，环比增加1.35%。
　　成本端来看，外购锂辉石精矿成本为178263元/吨，日环比减少1.39%,生产所得为-582元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为162654元/吨，日环比减少2.21%,生产所得为11277元/吨，有所盈利；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。中性。
　　2、基差: 05月26日，电池级碳酸锂现货价为180000元/吨，09合约基差为4040元/吨，现货升水期货。偏多。
　　3、库存:冶炼厂库存为18374吨，环比减少3.75%,低于历史同期平均水平；下游库存为42729吨，环比增加15.03%,高于历史同期平均水平；其他库存为39560吨，环比减少12.43%,高于历史同期平均水平；总体库存为100663吨，环比减少0.74%,低于历史同期平均水平。偏多。
　　4、盘面:盘面:MA20向下，09合约期价收于MA20下方。偏空。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
　　6、预期:供给端，2026年4月碳酸锂产量为110030实物吨，预测下月产量为113780实物吨，环比增加3.41%,2026年4月碳酸锂进口量为32650实物吨，预测下月进口量为30000实物吨，环比减少8.11%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平，供需格局转向需求主导，碳酸锂2609:在174400-182840区间震荡.
　　利多：锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行。
　　利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
　　主要逻辑：供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡。
　　主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。