粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2609合约2971元/吨，较前日变动-2元/吨，幅度-0.07%；菜粕2609合约2300元/吨，较前日变动-12元/吨，幅度-0.52%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2920元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-51，较前日变动+2；江苏地区豆粕现货2790元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M09-181，较前日变动-8；广东地区豆粕现货价格2820元/吨，较前日变动跌-10元/吨，现货基差M09-151，较前日变动-8。福建地区菜粕现货价格2290元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差RM09-10，较前日变动-8。
　　巴西外贸秘书处数据显示，5月迄今巴西大豆出口步伐领先去年同期水平。2026年5月1-22日，巴西大豆出口量1138万吨；日均出口量75.9万吨，同比增长13.0%。作为对比，2025年5月巴西大豆全月出口量1410万吨。
　　市场分析
　　巴西大豆持续集中到港，国内油厂压榨开工率稳步回升，市场现货供应压力逐步释放。不过该供应利空已在前期盘面充分消化，后续豆类行情定价将逐步锚定美豆成本基本面。中长期来看，中美大豆采购谈判仍存在进一步推进的空间，未来进入关键生长期后的美豆天气变动也存在不确定性，豆粕仍有一定上行机会。后续行情需重点跟踪美豆供需格局、产区天气变化、巴西大豆到港节奏，以及相关政策的变化情况。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　政策变化
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2607合约2316元/吨，较前日变动-11元/吨，幅度-0.47%；玉米淀粉2607合约2656元/吨，较前日变动-3元/吨，幅度-0.11%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C07+59，较前日变动+6；吉林地区玉米淀粉现货价格2830元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS07+174，较前日变动+3。
　　近期市场资讯，截至2026年5月22日，北方四港玉米库存共计328.8万吨，周环比减少3.8万吨；当周北方四港下海量共计45.5万吨，周环比增加5.60万吨。广东港内贸玉米库存共计38.6万吨，较上周减少4.30万吨；外贸库存3.1万吨，较上周减少0.30万吨。
　　市场分析
　　深加工企业利润亏损，且经过前期集中补库，现阶段库存体量偏高，主动备货积极性不足。饲料企业多采用小麦原料进行替代，分流了部分玉米消费需求，叠加当前养殖端的亏损情况，日常采购多采取随用随采的谨慎策略。综合来看，后续需密切留意小麦拍卖的成交率、成交均价走势，以及糙米拍卖相关政策调整动向，同时持续跟进市场购销节奏与行业库存的变化情况。
　　策略
　　中性
　　风险
　　谷物拍卖情况