在「高油價、高通脹」宏觀新常態下，市場避險情緒急劇升溫，資金加速從高估值的權益類資產流出，湧向具備高防禦性與穩定收益的高評級固定收益資產。此外，美國最新公布的非農就業數據與零售銷售等經濟指標表現回穩，在「經濟數據強勁、通脹預期反彈」的宏觀背景，令美聯儲陷入難以在短期內放寬貨幣政策的困境。
　　在宏觀流動性預期由「趨向寬鬆」轉為「持續緊縮」的拐點上，環球股市普遍承壓，資金開始尋求更高防禦性的配置渠道。近期美國國債收益率全線飆升。對於機構投資者及穩健型零售資金而言，長債收益率衝破5%提供極具吸引力的配置窗口。