沪镍每日观点
　　1、基本面：外盘继续高位震荡，20均线有压力。上游方面，菲律宾镍矿到港持续放量，国内港口镍矿库存续增，供强需弱格局明显，矿价承压下行；镍铁市场高位震荡且品位分化，不锈钢利润收窄削弱了钢厂的追高意愿。硫酸镍方面价格小幅回落至33850元/吨，但下游三元前驱体订单未见明显放量，刚需采购为主，需求端支撑不足。库存端分化明显，LME镍库存延续小幅去化，而国内上期所镍库存大幅攀升，社会库存累库站上10万大关，国内现货消化压力持续加大。本轮镍价回调的核心逻辑在于：宏观情绪消退后印尼税收政策落地推迟、硫磺供应缓解预期等前期驱动利多边际减弱，叠加菲律宾矿端放量、国内高库存以及下游消费复苏迟缓构成的弱现实格局，共同压制了镍价反弹空间，镍价在快速冲高后进入预期修正与高波动的区间震荡阶段。偏空
　　2、基差：现货144800，基差2030，偏多
　　3、库存：LME库存279672，0，上交所仓单79737，+470，偏空
　　4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上，中性
　　5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空
　　6、结论：沪镍2606：20均线上下震荡运行。
　　不锈钢每日观点
　　1、基本面：现货不锈钢价格持平，矿供应开始恢复，库存回升，矿价出现回落，镍铁价格涨跌互现，成本线支撑有所松动，不锈钢库存小幅回落，需求增速较缓。中性
　　2、基差：不锈钢平均价格15987.5，基差1197.5，偏多
　　3、库存：期货仓单：72444，-184，中性
　　4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空
　　5、结论：不锈钢2607：20均线以下震荡偏弱运行。